غول معدنی: مازاد عرضه در بازار نیکل تا سال 2030 ادامه خواهد داشت! تغییرات جدید در بخش عرضه فلز را چگونه می بینید؟
در 20 فوریه، BHP Billiton، بزرگترین شرکت معدنی جهان، گزارش مالی خود را برای نیمه اول سال مالی اعلام کرد. نتایج میان‌دوره‌ای تا 31 دسامبر 2023 نشان می‌دهد که از آنجایی که تقاضا برای سنگ آهن و سایر کالاهای اصلی همچنان قوی است، درآمد BHP Billiton در نیمه اول سال مالی با 6 درصد افزایش سالانه به 27.232 میلیارد دلار آمریکا رسید. با این حال، به دلیل کاهش ارزش دارایی نیکل و سایر موارد، به دلیل تأثیر ذخایر، سود خالص BHP Billiton در نیمه اول سال مالی 86% سال به سال کاهش یافت و به 972 میلیون دلار آمریکا رسید.
این شرکت اخیراً پس از افزایش عرضه فلزات باتری از اندونزی که قیمت نیکل را کاهش داد، 2.5 میلیارد دلار در ارزش دارایی‌های نیکل استرالیا کاهش داده است. BHP در بیانیه ای با اشاره به دارایی های نیکل خود گفت که دوره شش ماهه "چالش برانگیز" بوده است و این کاهش ارزش "تأثیر عملکرد عملیاتی خوب و به طور کلی قیمت های سالم کالاها را جبران می کند."
وانگ یانکینگ، محقق غیرآهنی در CITIC Futures، گفت که عرضه فعلی در بازار جهانی نیکل ویژگی‌های «یک جزر و مد» را نشان می‌دهد. از یک طرف، ظرفیت تولید نیکل چین و اندونزی به طور مداوم در حال آزاد شدن است، در حالی که از سوی دیگر، ظرفیت تولید خارج از کشور غیر اندونزی در حال تسریع در پاکسازی است. . علت مستقیم این پدیده کاهش مداوم قیمت نیکل LME است که بر سود معادن خارج از کشور فشار وارد می کند. دلیل اصلی این است که از آنجایی که ظرفیت تولید نیکل الکترولیتی چین همچنان آزاد می شود و شرکت های چینی برندهای تحویل را در LME ثبت می کنند، مازاد در بازار نیکل چین به سرعت شروع به افزایش کرده است. معادن منتقل شده در خارج از کشور، معادن خارج از کشور که فاقد مزایای هزینه هستند، نه تنها تحت فشار سود عملیاتی هستند، بلکه حفظ سهم بازار غالب خود را نیز دشوار می دانند، بنابراین آنها فقط می توانند کاهش تولید را انتخاب کنند.
وو جیانگ، محقق فلزات غیرآهنی در SDIC Essence Futures، با قضاوت از عملکرد BHP Billiton (BHP)، گفت که این شرکت یک گروه معدنی چندملیتی معمولی با عملیات متنوع است. دارایی های اصلی معدنی آن عبارتند از معادن مس اسکوندیدا و اسپنس شیلی، معادن سنگ آهن و زغال سنگ استرالیای غربی، کود پتاس و سایر دارایی ها. در نیمه دوم سال 2023، دارایی هایی مانند مس، سنگ آهن و زغال سنگ همگی از نظر حجم و قیمت عملکرد قوی داشتند. با این حال، قیمت نیکل در طول سال به میزان قابل توجهی کاهش یافت. قیمت نیکل لندن از 30 دلار آمریکا،{3}}/تن به ۱۶٬۶۲۰ دلار آمریکا/تن در پایان سال کاهش یافت. تا 44.5٪. در مقایسه با میانگین قیمت در نیمه دوم سال 2022 معادل 26075 دلار آمریکا در هر تن، میانگین قیمت در نیمه دوم سال 2023 برابر با 18540 دلار آمریکا در هر تن بود که 28.9 درصد کاهش داشت.
وی گفت: تداوم کاهش قیمت نیکل از یک سو منجر به کاهش ناگهانی جریان نقدی در انتهای سنگ نیکل شده است که هزینه ها در کوتاه مدت نسبتاً ثابت بوده و سود سریع کاهش می یابد. از سوی دیگر، منجر به کاهش قابل توجه دارایی های سنگ نیکل، از جمله موجودی، شده است که به طور قابل توجهی عملکرد سود شرکت را کاهش داده است. اگر روند فعلی عرضه و تقاضای نیکل ادامه یابد، عملکرد عملیاتی BHP را کاهش داده و حتی در چرخه تسویه صنعت منجر به زیان خواهد شد. در مواجهه با چنین چشم‌اندازی، منطقی است که BHP اقدامات سریع و زودهنگام برای فروش تجارت نیکل وست ماسگریو یا به تعویق انداختن سرمایه‌گذاری‌های برنامه‌ریزی‌شده انجام دهد.
بی اچ پی بیلیتون انتظار دارد عرضه مازاد نیکل در بازار تا سال 2030 ادامه داشته باشد
بی اچ پی بیلیتون در آخرین گزارش تحلیلی خود اشاره کرد که علیرغم عدم اطمینان پیش روی اقتصاد جهانی، این شرکت به چشم انداز بلندمدت نیکل خوش بین است. مدیر عامل شرکت بی اچ پی بیلیتون، هنری، گفت که انتظار می رود بازار نیکل تا پایان این دهه (یعنی سال 2030) بیش از حد عرضه شود.
این گزارش تاکید می‌کند که با افزایش تقاضای جهانی برای انرژی سبز و راه‌حل‌های حمل‌ونقل پایدار، انتظار می‌رود تقاضای بازار برای نیکل، جزء مهم در تولید باتری‌های خودروهای الکتریکی، همچنان به رشد خود ادامه دهد. بی اچ پی بیلیتون گفت که به تمرکز بر کاربردهای نیکل در این زمینه ادامه خواهد داد و به دنبال فرصت های سرمایه گذاری برای اطمینان از اینکه می تواند به طور کامل از پتانسیل رشد ناشی از موج آتی برق رسانی استفاده کند، ادامه خواهد داد.
یانگ لینا، محقق مرکز تحقیقات میان‌مدت فلزات غیر آهنی و انرژی‌های جدید بنیانگذار، گفت که علاوه بر آخرین گزارش تحقیقاتی BHP Billiton، بسیاری از موسسات تحقیقاتی داخلی و خارجی و تولیدکنندگان فیزیکی پیش‌بینی می‌کنند که الگوی مازاد نیکل ممکن است برای مدت طولانی‌تری دوام بیاورد. دوره زمانی. در پیش بینی بازار، با توجه به آزادسازی عادی ظرفیت تولید فعلی و برنامه ریزی شده، انتظار می رود الگوی کلی مازاد نیکل حداقل تا سال 2026 ادامه داشته باشد.
در سال های اخیر، رشد سریع عرضه و تقاضای جهانی نیکل باعث رشد سریع سرمایه گذاری های مرتبط با نیکل شده است. عرضه نیکل ثانویه، به ویژه عرضه فرونیکل، اولین بار بود که وارد مازاد شد. این عمدتا به دلیل رشد سریع عرضه ناشی از آزادسازی مداوم ظرفیت تولید اندونزی است. اندونزی دارای ذخایر فراوان نیکل است. از زمانی که این کشور ممنوعیت صادرات سنگ معدن را اجرا کرد، افزایش قابل توجهی در سرمایه گذاری در زنجیره فرآوری به خود جلب کرد. در سال های اخیر، حجم زیادی از ظرفیت تولید، به طور عمده آهن خام نیکل، آزاد شده است.
با توسعه تقاضای مربوط به وسایل نقلیه انرژی جدید، تمرکز آزادسازی ظرفیت تولید آینده به سولفات نیکل MHP / نیکل تصفیه شده تغییر خواهد کرد. حتی ظرفیت اصلی تولید چدن نیکل مسیرهای متعددی را برای تبدیل به سولفات نیکل-نیکل مات/نیکل تصفیه شده باز کرده است. با رشد قابل توجه عرضه در اندونزی و توسعه چند جهته مسیرهای تولید، کاستی های نیکل در ظرفیت تولید متوسط تقریباً از بین رفته است.
از دیدگاه خود بازار نیکل، وو جیانگ، محقق غیرآهنی در SDIC Anxin Futures، معتقد است که بازار با مشکلات مازاد چرخه‌ای و چالش‌های ساختاری مواجه است. حالت اول عمدتاً در افزایش موجودی کالا از پایین ترین سطح چند ساله خودنمایی می کند. تمام حلقه‌های زنجیره صنعتی، از جمله سولفات نیکل، فرونیکل و نیکل خالص در انتهای محصول، و همچنین محصولات میانی مانند نیکل مات با عیار بالا و هیدروکسید نیکل کبالت، موجودی‌های بالا و عملکرد قیمت پایین را تجربه کرده‌اند.
مورد دوم عمدتاً در باز کردن کامل مسیرهای چندگانه محصول، باز کردن همه جانبه مسیرهای تبدیل نیکل ثانویه و نیکل اولیه، حذف کامل عوامل فنی که منجر به رویداد فشردن نیکل لندن در سال 2022 شد، و تجزیه برتری نیکل اولیه نسبت به نیکل ثانویه اگر ارزش منفی شود، سود در پایان تولید و فرآوری دیگر مبنایی برای حفظ برای مدت طولانی نخواهد داشت.
در سمت عرضه، معادن اندونزی با سرمایه چینی به رشد سریع خود ادامه می دهند و انتظار می رود تولید فرونیکل اندونزی به افزایش خود ادامه دهد، که در ادامه افزایش تولید نیکل الکترولیتی، سولفات نیکل و فرونیکل در چین منعکس خواهد شد. در سمت تقاضا، تقاضا برای فولاد ضد زنگ به فلات بلندمدت رسیده است و کاهش رشد املاک و مستغلات چین انتظارات مصرف فولاد ضد زنگ را کاهش داده است. نرخ رشد کلی وسایل نقلیه انرژی جدید کاهش یافته است و فسفات آهن لیتیوم سهم بازار را از طریق تکرارهای فناوری با عملکرد هزینه بالا و مزایای ایمنی به دست آورده است. سهم باتری های سه تایی کاهش یافته است و انتظار می رود نرخ رشد مصرف نیکل همچنان ضعیف باشد.
ووجیانگ پیش بینی می کند که تولید نیکل در سال 2024 به 3.713 میلیون تن با نرخ رشد 8.7 درصد خواهد رسید که بالاتر از نرخ رشد تقاضای مورد انتظار 4 درصد است. مازاد به 389،000 تن در طول سال، بالاتر از 222،000 تن در سال 2023 افزایش می‌یابد. تحت چنین انتظاراتی، قیمت نیکل همچنان پایین‌ترین هزینه را پیدا می‌کند، و همه پیوندها به به تدریج به سمت کاهش ذخایر و مازاد ظرفیت از طریق کاهش قیمت حرکت کنید تا مشکل افزایش مازاد عرضه را حل کند.
صنعت نیکل با چه تغییرات و چالش های جدیدی مواجه است؟
با قضاوت از وضعیت فعلی، یانگ لینا معتقد است که مشکل اصلی نیکل، غلظت مواد اولیه است. اندونزی نزدیک به نیمی از عرضه جهانی نیکل را به خود اختصاص داده است. غلظت بیش از حد مواد خام و منابع میانی در انتهای سنگ به این معنی است که تأثیرات ژئوپلیتیک منطقه ای، از جمله صنعت اندونزی، ممکن است تشدید شود. تغییر در جهت گیری سیاست ها، سیاست های واردات و صادرات و غیره ممکن است تاثیر زیادی بر بازار نیکل داشته باشد.
کشورهای جهان نیز توجه بیشتری به نیکل دارند. بسیاری از کشورها نیکل را به عنوان یک ماده معدنی کلیدی فهرست کرده اند و تمایل بیشتری به مدیریت زنجیره تامین منابع نیکل خواهند داشت. اما پس از کاهش قیمت نیکل، هزینه های معدنی و فعالیت های سرمایه گذاری تحت تاثیر قرار گرفته است. به عنوان مثال، اخیراً بسیاری از معادن در استرالیا تعطیل یا تعمیرات اساسی شده اند. اگرچه مواد معدنی کلیدی می توانند یارانه دریافت کنند، اما همچنان به مشوق های قیمتی در بلندمدت نیاز دارند.
او گفت که افزایش پتانسیل پایان سنگ معدن و فشار هزینه سرمایه گذاری معدنی همراه با محدودیت های مرتبط با ESG در سرمایه گذاری معدنی در سال های اخیر ممکن است پتانسیل رشد عرضه پایانه سنگ نیکل را محدود کند، که به نوبه خود محدودیت هایی را بر آن تحمیل خواهد کرد. توسعه پایدار میان دستی و پایین دستی. بنابراین، اگرچه انتظارات عرضه بیش از حد نیکل وجود دارد، محدودیت‌های پایان استخراج ممکن است ناپدید نشوند و هزینه‌های استخراج همچنان فضای نزولی کلی برای قیمت نیکل را محدود می‌کند.
از منظر توسعه بلندمدت آینده، یانگ لینا معتقد است که حذف محدودیت‌های پایان معدن ممکن است به قیمت معینی برای تحریک رشد سرمایه‌گذاری نیاز داشته باشد. در عین حال، بازیافت و توسعه منابع تجدیدپذیر ممکن است فراتر رود. علاوه بر این، پیشرفت فن‌آوری باتری‌های انرژی جدید باعث عدم قطعیت در سناریوی رشد تقاضا برای نیکل می‌شود.
از منظر مرحله ای، او گفت که از آنجایی که بازار قبلاً انتظارات بیش از حد را پیش بینی کرده است، تأثیر صحنه بر کل بازار بسیار محدود است. تمرکز بازار بعدی همچنان بر تفاوت مورد انتظار تحت الگوی مازاد است، مانند اینکه آیا سرعت انتشار ظرفیت تولید نیکل کندتر از حد انتظار است یا خیر، و تأثیر تفاوت در ریتم تغییرات تعدیل در حلقه‌های مختلف زنجیره صنعت نیکل.
وانگ یانکینگ معتقد است که در شرایط مازاد بلندمدت، انتظار می‌رود که قیمت‌های نیکل کشش لازم برای افزایش را نداشته باشد و ممکن است برای مدت طولانی پایین و نوسان باقی بماند، که ممکن است سه تأثیر داشته باشد: اول، قیمت نیکل ممکن است کندی به دلیل مازاد، که ممکن است سود تولید نیکل الکترولیتی را از بین ببرد، فضای سود برای تولید سولفات نیکل از دانه‌های نیکل را بازگشایی خواهد کرد، و مازاد ساختاری زنجیره صنعتی ممکن است به صورت پویا در قالب توزیع مجدد سود تنظیم شود. ; ثانیاً، کاهش قیمت نیکل و سایر فلزات انرژی‌زا ممکن است باعث بهبود عملکرد هزینه باتری‌های سه تایی شود که به نوبه خود باعث رشد تقاضای نیکل می‌شود. در نهایت، مازاد نیکل طولانی مدت ممکن است منجر به پاکسازی بیشتر ظرفیت تولید شود و برخی از پروژه های برنامه ریزی شده نیز ممکن است تحت تأثیر قرار گیرند. تا آن زمان، عرضه و تقاضای نیکل متعادل خواهد شد و ممکن است به تدریج تعمیر شود.
عرضه کنسانتره مس در سال 2024 محدود خواهد بود
بی اچ پی بیلیتون همچنین اخیرا اعلام کرد که با توجه به شرایط فعلی بازار، انتظار می رود بازار مس تصفیه شده با کمبود مواجه شود و تا سال 2024، عرضه کنسانتره مس بسیار محدود خواهد شد. این پیش بینی توجه بازار را به توسعه آینده صنعت مس جلب کرده است.
نیو کیوله، محقق مرکز تحقیقات میان‌مدت فلزات غیرآهنی و انرژی‌های جدید بنیانگذار، به خبرنگاران گفت که اگرچه TC سنگ معدن مس وارداتی اخیراً زیر 30 دلار آمریکا در هر تن بوده است، اما نسبت به بالاترین سطح قبلی که بیش از ایالات متحده بود، به طور قابل توجهی کاهش یافته است. 90 دلار در هر تن، منعکس کننده واکنش بازار به مناقشه حقوق معدنی پاناما و شیلی است.
وی گفت: پشت رشد سریع معادن نه تنها راه اندازی معادن جدید و گسترش معادن قدیمی بلکه افزایش تولید معادن مس در کشورهایی که در سال 2023 با محدودیت های عملیاتی مواجه هستند از جمله شیلی، چین، اندونزی، پاناما و ایالات متحده
جیانگ لو، تحلیلگر ارشد گروه محصولات صنعتی CITIC Futures، گفت که انتظار می رود الگوی عرضه و تقاضای مس در سال 2024 از تعادل محدود به مازاد بر اندکی تغییر کند. نرخ رشد عرضه مس در سال 2024 اندکی کاهش خواهد یافت. تنگی کنسانتره ها عمدتا به اختلال در تعلیق معادن در خارج از کشور مربوط می شود، در حالی که انتظار می رود عرضه مس تصفیه شده ضعیف باقی بماند.
از نظر معادن مس، اگر فرض خنثی این باشد که معدن مس کبر در اواسط سال جاری تولید خود را از سر بگیرد، تولید جهانی معدن مس تقریباً 720،{1}} تن افزایش خواهد یافت. در میان آنها، توسعه معادن قدیمی و پروژه‌های معدنی که به تولید در سال 2024 نزدیک می‌شوند، می‌تواند حدود 570،{4}} تن افزایش جدید را به همراه داشته باشد. در حالی که افزایش جدید پروژه های بازسازی حدود 170،{6}} تن است.
از نظر مس تصفیه شده، انتظار می رود جهان در سال 2024 1.332 میلیون تن ظرفیت تولید جدید بیافزاید. مزایای ظرفیت ذوب در آسیا متمرکز است و نسبت سهم آن به 61 درصد می رسد، عمدتاً در چین، ژاپن و هند. بر اساس تحقیقات نهادی، خوش بینانه پیش بینی می شود که ظرفیت جدید ذوب داخلی در سال 2024 تقریباً 900،{6}} تن خواهد بود.
اما تا کنون، او گفت که کنسانتره مس داخلی TC در پایین ترین سطح تاریخی 30 دلار آمریکا در هر تن خشک تثبیت شده است. در میان تناقض بین ظرفیت مازاد ذوب داخلی و عرضه محدود معادن مس خارج از کشور، انتظار می‌رود که پالایشگاه‌های داخلی ممکن است تعطیلی تولید و پیشبرد برنامه‌های تعمیر و نگهداری را در نیمه اول سال جاری کاهش دهند. ، محدودیت هایی برای تسریع تولید سالانه مس تصفیه شده وجود دارد.
نیو کیوله گفت که تقاضای جهانی مس در سال 2024 با خطرات و فرصت های پیچیده ای روبرو خواهد شد. درگیری های ژئوپلیتیکی، کندی اقتصاد جهانی، محیط نرخ بهره بالا، بهبود ضعیف پس از اپیدمی و سایر عوامل ممکن است تقاضای سنتی مس را سرکوب کنند، به ویژه تاثیر مهم رکود. در صنعت ساخت و ساز چین بر مصرف جهانی مس.
با این حال، توسعه سریع حوزه‌های انرژی جدید، از جمله افزایش تقاضای مس برای وسایل نقلیه الکتریکی، انرژی‌های تجدیدپذیر، شبکه‌های انتقال و توزیع نیرو، خبر از رشد بالقوه بازار مس در آینده می‌دهد و شکافی را ایجاد می‌کند که پر کردن آن دشوار است. چند سال.
جیانگ لو پیش‌بینی می‌کند که از نظر مصرف سنتی، مصرف زیرساخت‌های برق همچنان نقش حمایتی مهمی در سال 2024 ایفا خواهد کرد، در حالی که مصرف لوازم خانگی و حمل‌ونقل ممکن است ضعیف‌تر از سال 2023 باشد و انتظار می‌رود مصرف ضعیف الکترونیکی بهبود یابد. از نظر مصرف نوظهور، انرژی جدید و تقاضای بادی و خورشیدی در سال 2024 افزایش خواهد یافت، انتظار می‌رود که پایه و اساس حفظ انعطاف‌پذیری مصرف مس باقی بماند.
اگرچه در کوتاه مدت چالش‌هایی وجود دارد، انتظار می‌رود رشد تقاضا در مناطق نوظهور حمایت قوی از بازار مس باشد. نیو کیوله بالاخره پیش بینی کرد.
